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      什么是資信評級

      時間:2018-03-05瀏覽數:1492

      資信評級,通常也被稱為信用評級,是對各類企業所負各種債務能否如約還本付息的能力和可信任程度的綜合評估,是對債務償還風險的綜合評價。如何理解資信評級,以下幾點是十分重要的:

      1.資信評級的對象

      這里的債務,一般是指銀行借款、債券、應付票據等。這些債務的特點,一是其為企業發展中主動進行的籌資,一般在資本市場或信貸市場發行;二是需要支付一定的利息。資信評級一般不對商業信用進行評價,這是與企業征信或企業信用調查機構的主要區別之一。

      2.資信評級的關鍵內容

      資信評級包括對債務償還能力的評價和債務償還意愿的評價兩個方面。債務償還能力是指企業或有關方面經營中產生現金流的能力、資產變現產生現金流的能力,與需要償還債務的壓力、正常經營所需要的支出的壓力的對比。債務償還意愿主要是債務人償還債務的主觀想法,是否愿意及時償還債務,過去的償債記錄是不是有賴賬的歷史。能力是客觀的,意愿是主觀的。

      3.資信評級的特定符號

      密信評級是用一種簡單易懂的符號表示評價結果,而且資信評級經金是有嚴格劃分的,如一般用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等符號代表十個等級。投資者只要明白每個符號代表的基本含義,不需要對具體的評級過程、評級內容了解更多,就可以了解投資對象的風險情況。

      4.資信等級的經濟含義

      資評級是一種風險評價,它是對債務人償還債務的可能性的評價,擊者說是對債務人違約的可能性的評價。一定的資信等級就代表了一定的違約率,如BBB級的債券,其違約率在3%左右,而AAA級的債券的違約率可能為0.3%左右。

      對于違約,各個評級機構可能有相似但不同的定義。根據《新巴塞爾資本協議(征求意見稿)》,當債務人出現了下述一種或多種情況時視為違約:

      (1)有充分證據證明債務人不能全額償還其借款(包括本金、利息和手續費),

      (2)債務人的信譽下降,例如沖銷特別準備,或被迫進行債務重組,包括本金、利息、手續費的減免和延期;

      (3)債務人超過到期日90天仍未償還債務;

      (4)債務人或債權人已申請債務人的企業破產。

      根據我國《較高人民法院〈關于審理企業破產案件若干問題的規定〉》,企業破產法第三條*款規定的“不能清償到期債務”是指,

      (1)債務的履行期限已屆滿;

      (2)債務人明顯缺乏清償債務的能力。

      債務人停止清償到期債務并呈連續狀態,如無相反證據,可推定為“不能清償到期債務”。

      人民法院受理債務人破產案件后,有下列情形之一的,應當裁定宣告債務人破產:

      (1)債務人不能清償債務且與債權人不能達成和解協議的;

      (2)債務人不履行或者不能履行和解協議的;

      (3)債務人在整頓期間有企業破產法第二十一條規定情形的;

      (4)債務人在整頓期滿后有企業破產法第二十二條第二款規定情形的。

      5.傳統和主要的資信評級業務是債券資信評級

      資信評級主要是對固定收益證券(如債券)評級,功能是減少資本市場上的信息非對稱性,保護投資者利益。它是由專業信用服務機構,根據“獨立、公正、客觀、科學”原則,按照一定的方法和程序在對企業進行全面了解、考察調研和分析的基礎上,作出有關其信用行為的可靠性、安全性程度的評價,并以專用符號或簡單的文字形式來表達的一種信用評價服務活動。近年來,資信評級逐漸被用于銀行信貸決策、資產風險評價與企業形象樹立等新的領域。資信調查是資信評級的基礎,資信評級是資信調查的進一步延伸。

      6.資信評級的運營機制

      資信評級主要在資本市場為不確定的廣大投資者提供服務,一般是接受被評估企業的委托,服務費用一般由被評估企業支付,而且對公開發行債務(如債券等)的評估一般是強制性的,政府監管部門往往將評估結果作為養老基金投資、保險公司投資、銀行投資等金融監管的參考標準。

      按被評主體是否自愿接受評級,信用評級可分為主動評級和被動評級。如果是被評主體委托資信評級機構進行資信評級,一般稱為主動評級,或稱為委托評級。這時,資信評級機構可以獲得被評對象的密切配合,可以獲得比較全面、完整、真實的信息,可以得到內部的機密信息,從而可以作出更為準確的評價。被動評級是指被評對象是被動的,沒有委托資信評級機構對自己進行有關資信評級,而資信評級機構根據自己收集的公開資料對被評對象進行的評價。被動評級往往是資信評級機構應投資者的要求進行的,或者資信評級機構認為應該向投資者揭示有關風險而進行的,但也有的資信評級機構是為了迫使有關主體委托其評級而開展的。


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